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Analyse von Fusionen im Hinblick auf wettbewerbsökonomische und wettbewerbsrechtliche Auswirkungen
(2018)
The rising number of mergers between companies over the past decades indicates their growing importance on economic behaviour. Nevertheless, their consequences can influence competition and need to be regulated. This work answers to the question on how mergers can impact competition, thus actual and potential competitors, customers, consumers and upstream- or downstream firms. It is investigated how merger control laws and procedures are influenced by economic theories on merger effects. In the end, latest cases are checked for real application of theoretical statements and for authorities’ challenges. To find results, competition laws and control methods of authorities are compared to traditional economic literature and empirical studies on merger effects. A synthetisation of this comparison is made by analysing three up-to-date merger case examples. The results show that the most important impacts result from market power and efficiencies which can influence mainly prices and innovation activities of a market. Depending on specific structural characteristics of each market, methods and outcomes can be different case-by-case. Competition authorities are emphasizing the use of a combination of traditional economic models and flexible analysis methods to decide whether a merger can potentially harm competition and needs to be prohibited. Current cases show the importance of specific market structures and companies’ characteristics on the way decisions are made. Efficiencies and market power effects are weighed up against each other to evaluate mergers. Especially the emergence of new markets represents a challenge for future merger control. The complexity of defining each market’s specific theory of harm is also emphasized. To sum up, merger control nowadays is based mainly on economic approaches and exact merger evaluation methods always depend on specific market conditions.
Motivated employees represent a competitive advantage and are indispensable when a company undergoes a structural change to successfully head for an Initial Public Offering. To provide an insight into the areas in which Captec Ltd can improve the motivation of its workforce, a quantitative employee motivation survey is created, conducted and analysed. On this basis, selected immaterial incentive tools to increase the motivation of the employees are recommended. A neuroscientific view is consid-ered to complement the psychological theories and overcome their limitations re-garding the practicability in organisations. Together this secondary data serves as the foundation of creating the employee survey questions, hence the primary data. It was found that neuroscientific approaches and findings serve well to see work motivation from a supporting but also complementary perspective. Nonetheless, they have to be handled with care as they are only at an early stage of development. According to the descriptive analysation, it can be argued that Captec Ltd seems to do a good job in motivating its workforce. However, there are some areas at Captec Ltd where em-ployees, especially the male production employees, feel motivation can be increased. It is recommended to continue employee motivation surveys on a regular basis to see improvements over time, where also tangible incentive tools need to be considered as this dissertation was limited to increase motivation with intangible tools. Both, intan-gible and tangible tools need to be turned into an employee motivation plan, to im-plement at Captec Ltd.
In the period from 2007 to October 2017, exchange traded funds (ETFs) exhibited an exceptional growth in assets under management from 0.8 to 4.4 trillion US-Dollar, causing significant developments within the financial industry that raised concerns regarding their negative impact on market quality and systemic risk. This work examines the development of ETFs and evaluates their effects on the financial system by conducting an analysis of secondary research and market data. Thereby, the findings do not recognise a significant risk stemming from ETFs, but in fact identify multiple necessary areas of research. Firstly, it is demonstrated that the growth of ETFs benefits investors through their stimulating effect on competition within the fund industry, as well as their essential role in robo-advise. Moreover, the alleged negative effect of passive ETF investments on companies’ corporate governance are examined and in fact turn out to exhibit a positive impact. Furthermore, it is shown that ETFs deteriorate liquidity and information efficiency of their underlying stocks in the long run, yet there has been no examination of the implications so far. Lastly, it becomes apparent that the pricing mechanism of ETFs requires further exploration as there are proofs of an inherent capability of transferring and amplifying liquidity shocks between ETFs and their underlying assets, causing price distortions and drops.
Die vorliegende Ausarbeitung gibt einen Überblick über den Umgang mit projektbezogenen Veränderungen in Unternehmen. Eine Vielzahl gescheiterter Veränderungsprojekten in der Praxis (59 % der Veränderungsprojekte scheitern laut IBM) gibt Anlass um den Fragen nachzugehen wie Unternehmen, aber vor allem die Metabowerke GmbH, Veränderungen zukünftig erfolgreich umsetzen und in den Betriebsablauf verankern können. Weiterhin wird die Frage erläutert, wie dabei die Mitarbeiter mit einbezogen werden können um Widerstände zu vermeiden. Zur Beantwortung der Fragen wurde im Unternehmen eine Mitarbeiterbefragung, ein Benchmark, sowie eine interne Prozessanalyse bei den Metabowerken durchgeführt. Hieraus konnten Erfolgsfaktoren abgeleitet und somit Handlungsempfehlungen ausgesprochen werden. Es konnte herausgefunden werden, dass Wandel bzw. Veränderung immer auf verschiedenen Ebenen stattfindet: Auf Führungs-, Unternehmens-, Mitarbeiter- und Prozessebene. Bei Veränderungen müssen immer alle Ebenen berücksichtigt werden. Die Mitarbeiter stellen den Hauptfokus von Veränderungen dar und sollten anhand entsprechender Partizipations- und Kommunikationsmaßnahmen permanent integriert werden. Nur so können Widerstände reduziert und Veränderungen erfolgreich umgesetzt werden.
The thesis presents suggestions on how to manage project-based changes in organizations. IBM stated in 2008 that 59 % of changes implemented in organizations failed. This begs the question of how to manage and implement change successfully. A special focus will be paid on the Metabowerke GmbH. Second, how can employees be integrated in the change management process to reduce resistance. In this context, an employee survey, a benchmark, and a process analysis were conducted. Based on the data, success factors were defined, with suggestions for improvement. It can be summed up, that change always takes place at different levels: At the organizational, the process, the employees and the management level. For change to be implemented successfully and reduce resistance all levels have to be considered. The main focus is on the employees. By using different participation and communications measures, employee’s resistance can be reduced. They should be integrated during the whole change management process.
Die vorliegende Bachelorarbeit gibt eine Übersicht über die Gründe, Chancen, Risiken und den potentiellen Mehrwert des Mehrkanalvertriebs in der 3D Druck- und Scanindustrie. Dabei wurden die aktuellen Vertriebsstrategien einiger Hersteller analysiert. Durch ein Experteninterview wurde ein theoretisches Modell des Mehrkanalvertriebs für Shining3D entwickelt und untersucht. Mit Hilfe einer SWOT-Analyse wurden die aktuellen Schwächen ermittelt und der Mehrwert des Mehrkanalvertriebs, im Vergleich zum aktuellen Vertriebssystem, genau beschrieben. Die Ergebnisse der theoretischen Untersuchung zeigen, dass der Mehrkanalvertrieb die Schwächen in einem Vertrieb minimieren oder eliminieren kann. Durch das Dazugewinnen des direkten Vertriebs kann der Hersteller näher am Markt agieren und sich besser um zukünftige Innovationen und deren Einführung kümmern. Der Mehrkanalvertrieb verbessert durch das Erreichen neuer Kanäle nicht nur die Wirtschaftlichkeit, sondern bietet auch ein Risikoausgleich durch Bildung eines Absatzkanalportfolios. Sollte ein Kanal schwächeln, so kann er durch die anderen aufgefangen werden. Abschließend werden mögliche Konfliktfelder analysiert und Lösungsansätze für deren Beseitigung beschreiben.
Das Thema ETPs/ETFs im Allgemeinen ist, obgleich nicht mehr brandneu, nach wie vor eines der aktuellsten und relevantesten des Investmentbankings. Untermauert wird diese Feststellung durch das ständige Wachstum und die Innovation der Branche sowie durch das Volumen an Vermögen, das heute in ETFs verwaltet wird (Assets under Management).
In dieser Arbeit werden verschiedene Methoden und Aspekte der Indexkonstruktion, sowie die Funktionsweise von ETFs erklärt und diskutiert, um anschließend, basierend auf den gewonnenen Erkenntnissen, einen Produktvorschlag für das Fondsmanagement der Deka Investment GmbH ETFs herauszuarbeiten. Hierbei handelt es sich um ein Indexkonzept, das abzubilden die Aufgab eines neuen Deka ETFs wäre. Die zentralen Punkte, die untersucht werden sind die allgemeine Funktionsweise und Struktur von ETFs, Gewichtungsmethoden und Faktoren sowie deren Rolle bei der Indexkonstruktion.
Mit gewissen Vorgaben durch das Unternehmen und durch eigene Recherche wird eine Strategie formuliert, die eigenständig mit Hilfe der Portfolio Management Software von FactSet getestet und optimiert wird. Hierbei wird unter anderem durch einen Backtest untersucht, wie sich der Index, bei Quartalsweiser Anpassung in den letzten 10 Jahren verhalten hätte.