Finance & Accounting
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The Bachelor Thesis examines the effects of the integration of environmental, social and governmental (ESG) criteria in equity funds on performance compared to conventional equity funds. For this purpose, a quantitative analysis is carried out which includes a detailed examination of 769 equity funds. The equity funds are divided into two different groups - ESG equity funds and conventional equity funds - and are analyzed for various financial ratios. The goal of the study is to illustrate the financial performance differences between ESG-focused equity funds and conventional equity funds and thus provide a scientific contribution to the academic debate on sustainable investments. Initially, the thesis delves into the central concepts of ESG, the historical development of investment funds, theoretical frameworks, and existing studies. The following analysis provides an insight into the relationship between ESG criteria and the performance of equity funds. It not only draws on two different ESG rating systems, but also provides a geographical breakdown. Although the work as a whole helps to develop a deeper understanding of sustainable investment and highlights potential implications for investors and the financial sector, the results of the analysis show that more research is needed in this area.
Die vorliegende Bachelorarbeit untersucht die aktuelle steuerliche Behandlung
von Kryptowährungen und Krypto-Assets im deutschen Steuerrecht von Privatpersonen
und aus gewerblicher Sicht und hat zum Ziel, deren steuerliche Besonderheiten
umfassend darzustellen. Dabei werden zunächst verschiedene Arten
und Transaktionen von Krypto-Assets erläutert und die rechtlichen Grundlagen
und steuerlichen Regelungen für den Umgang mit Krypto-Assets beleuchtet. Anschließend
werden verschiedene Steuerarten analysiert. Bei der Analyse wird die
Besteuerung von Gewinnen aus den verschiedenen Arten von Transaktionen mit
Krypto-Assets, wie dem Handel oder Einkünften aus Mining, Lending und Staking
in bestehende Steuerkategorien eingeordnet. Die Analyse trägt zu einem besseren
Verständnis der steuerlichen Herausforderungen im Zusammenhang mit
Krypto-Assets bei und bietet eine Orientierungshilfe für alle, die sich für Krypto-
Investitionen interessieren.
Diese Bachelorarbeit beschäftigt sich mit der Forschungsfrage, wie die Materialwirtschaft die Kosten im Gastgewerbe beeinflusst und untersucht zudem, wie eine möglichst bessere Materialwirtschaft zu mehr Leistungsfähigkeit sowie Kostensenkung beitragen kann. Auf der Grundlage einer eingehenden Problemanalyse anhand eines Beispielrestaurants und einer gründlichen Untersuchung der theoretischen Herausforderungen im Gastgewerbe werden verschiedene Aspekte der Materialwirtschaft analysiert.
Die Forschungsmethode dieser Arbeit besteht aus einer empirischen Analyse und einem theoretischen Rahmen, wobei Daten aus dem Beispielrestaurant und aus relevanten Literaturquellen verwendet werden.
Die Ergebnisse der Analyse deuten darauf hin, dass saisonale Schwankungen, Wagniskosten sowie Abfallmengen und inflationsbedingte Kostensteigerungen erhebliche Herausforderungen für die Materialwirtschaft im Gaststättengewerbe darstellen.
Diese Untersuchung liefert bedeutende Erkenntnisse für die Gastronomen im Bereich der Materialwirtschaft und widmet sich als Grundlage für die Entwicklung neuer Strategien zur Kostenoptimierung und Leistungssteigerung im Gaststättengewerbe. Mit Hilfe dieser Erkenntnisse können Restaurantbetriebe ihre Rentabilität verbessern und zudem auf langfristiger Basis erfolgreich am Markt wirtschaften.
Abstract
In the last decade, green bonds have become one of the most prominent and popular
financing instruments for mitigating climate change. The purpose of this paper is to analyze the impacts of green bonds with regard to climate neutrality and compare their performance with conventional bonds. Therefore, the following research questions were answered: What are the latest developments in the green bond market? What is the present state of standardized regulations? How do green bonds perform compared to their conventional counterparts? How transparent and "green" is the current green bond market? The paper is based on a literature review in the theoretical part and a practical part illustrating an insight into the current green bond market through three case studies.
In the green bond market, which has been growing steadily since 2015, Europe's increasingly strong and prominent position is evident. With a global market volume of over $500 billion in 2021, there has been a substantial increase in market growth during the past few years. A large body of literature shows that green bonds do not exhibit significant differences in performance compared to their conventional counterparts. As the green bond market matures, the phenomenon of a green bond premium is slowly disappearing. Which is in line with the results of the case studies. The green bonds outperform the conventional bonds and achieve a higher return. Further, a lack of standardized regulations can be observed. There are not one but many voluntary standards and regulations. As a result, the actual sustainability and impact of green bonds are difficult to measure.
Ziel dieser Arbeit ist es, die optimale Methode für Investoren zur Bewertung von Fußballvereinen aus der deutschen Bundesliga zu ermitteln. Dazu wurde der Ansatz verfolgt, den Dr. Tom Markham in der Arbeit "What is the optimal method to value a football club?" zur Validierung seines Ansatzes verwendet hat, indem er traditionelle Bewertungsmethoden auf ihre Eignung zur Bewertung der spezifischen Branche und des Marktes hin untersucht hat. Bei den drei untersuchten Modellen handelt es sich um die Substanzwertmethode, Varianten des DCF-Modells und Bewertungsmultiplikatoren. Darüber hinaus wurden zwei branchenspezifische Modelle vorgestellt, die Forbes-Liste der wertvollsten Fußballmannschaften und die Markham-Methode. Das Modell wurde nicht nur auf einen anderen Markt übertragen, sondern auch mit neueren Daten berechnet, nämlich mit den Spielzeiten 2010/10 bis 2020/21. Der Vergleich der Bewertungsergebnisse mit den tatsächlichen Transaktionen in diesem Zeitraum zeigt, dass die Markham-Methode zwar anwendbar ist, aber für die Bundesliga nicht die erste Wahl sein sollte.
This thesis examines the existence and magnitude of the Dividend Month Premium in the German stock market over the period 1999 to 2021. The findings indicate that there appear to be significant positive abnormal returns in the lead-up to the ex-dividend date, which are reversed thereafter. This mispricing around a predictable event arises as a contradiction of the efficient market hypothesis and is driven by price pressure from dividend-seeking investors who are not exposed to additional risk compared to non-dividend periods. The asset pricing anomaly intensifies in times of economic uncertainty and is related to the level of dividend yield and liquidity. However, if firms decide to omit their dividend payments, the return premium disappears.
Die vorliegende Ereignisstudie untersucht, wie sich die Ausgabe von Green Bonds auf den Aktienkurs eines Unternehmens auswirkt. Dazu werden 176 Ankündigungen von Green-Bond-Emissionen von 107 börsennotierten europäischen Unternehmen im Zeitraum von Januar 2013 bis November 2022 betrachtet. Dabei wird am Tag der Ankündigung eine positive durchschnittliche abnormale Rendite und eine positive durchschnittliche kumulierte abnormale Rendite im Betrachtungszeitfenster gefunden. Parametrische und nicht-parametrische Tests bestätigen die Signifikanz. Dies liefert empirische Belege dafür, dass Aktienkurse von Unternehmen positiv auf die Ausgabe von Green Bonds reagieren.
Das Ziel in der vorliegenden Arbeit ist es, die Frage zu beantworten, welche Chancen und Hindernisse sich durch die Digitalisierung im Controlling ergeben. Um diese Fragestellung auf die Praxis zu beziehen, wird das Konzept und die Einführung eines Prototyps beschrieben, der die Digitalisierung und insbesondere die Prozessautomatisierung im Materialkosten-Controlling der Mercedes-Benz AG vorantreiben soll. Der Zusammenhang zwischen dem theoretischen und praktischen Teil wird hergestellt, indem untersucht wird, ob die in der Fachliteratur vorgeschlagene Methode der Prozessautomatisierung auf das Praxisbeispiel der Mercedes-Benz AG passt. Zur Beantwortung der theoretischen Forschungsfrage wurde eine umfangreiche Literaturrecherche durchgeführt, während die praktische Forschungsfrage mit Experteninterviews fundiert wurde. Die Arbeit untersucht den Einsatz von digitalen Technologien und IT-Systemen im Controlling und stellt fest, ob die Unternehmen in der Lage sind, Digitalisierung in der Praxis umzusetzen. Die Herausforderungen dabei sind das Vorhandensein einer korrekten Datenbasis und die Weiterentwicklung der Kompetenzen der Mitarbeitenden. Auf Basis der vorliegenden Arbeit wird empfohlen, sich stärker auf eine vollständige und korrekte Datenbasis und auf eine kohärente und umfangreiche Integration der Systeme zu konzentrieren.
While ESG investing has presented an impressive growth history within institutional investing in the past, this thesis aims to investigate whether impact investing could potentially mirror the ESG investing success story going forward. For that reason, the thesis analyses the past success of ESG investing and compares this to the less established investing practice of impact investing in order to find necessary requirements for the volume of impact investing to grow. After comparing the characteristics of ESG investing and impact investing and after analysing suitable asset classes and potential investors for both investment trends, four key success factors for the progress of institutional impact investing have been identified. These are (1) a general interest in society and the investment community for more direct social and environmental impact, (2) the existence of suitable investment products, (3) a regulatory framework that allows and incentivizes institutional investors to purchase impact investment products and (4) a mechanism with which impact investments products can be objectively classified and their impact can be objectively measured. While the first three success factors should not hinder the future growth of impact investing, the problem of objectively classifying and measuring an impact investment seems difficult to overcome in the near future.
This bachelor thesis provides an overview of the tax and business aspects of transfer pricing in multinational corporations.
The aim of the thesis is to answer the following research question: "How does transfer pricing in multinational groups influence company performance and tax burden and what potentials and challenges does it pose for companies? The answer to this question was the subject of a comprehensive literature review and a critical analysis of this literature.
In addition to the conceptual basics, the business and tax types, functionali-ties, methods and other relevant aspects of transfer pricing are presented by way of example. In this context, it was found that there are various potentials and challenges arising from transfer pricing for multinational corporations. This study shows the complexity of the transfer pricing issue as well as its potentials and challenges for companies. In order to exploit the identified potentials and overcome the challenges, multinational corporations should adopt a holistic, responsible and forwardlooking approach to transfer pricing.