Finance & Accounting
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Course of studies
Innerhalb des Marktsegments der nachhaltigen Geldanlagen ergibt sich durch den fehlenden Schutz des Begriffs „nachhaltig“ eine gewisse Problematik. Von Vornherein ist somit oftmals nicht ersichtlich, ob die tatsächliche Nachhaltigkeitsperformance eines Unternehmens mit deren Angaben übereinstimmt. Für potenzielle Investoren, welche der Diversität dieses Marktes ausgesetzt sind, ist es daher elementar zwischen den verschiedenen Anbietern und deren Anlageprodukten differenzieren zu können.
Am Beispiel des deutschsprachigen sowie US-amerikanischen Marktes stellt sich in der vorliegenden Arbeit aus den genannten Gegebenheiten die Frage, inwieweit sich die Interessengruppen auf die Bezeichnung „nachhaltig“ verlassen können und wodurch sich eine glaubwürdige Nachhaltigkeitsberichterstattung seitens der Unternehmen auszeichnet. Des Weiteren zielt die Arbeit darauf ab, dem Interessenten Aufschluss darüber zu geben, ob nachhaltige Investitionen eine geeignete Alternative zu konventionellen Anlageformen darstellen oder ob sie lediglich im Universum der Nischenprodukte anzusiedeln sind.
Aufgrund der Überalterung der Gesellschaft wird der Generationenvertrag für jüngere Generation zu einem Problem. Da nicht genügend Kapital in die gesetzliche Rentenversicherung fließt, werden spätere Rentennehmer kaum bis keine gesetzlichen Rentenansprüche geltend machen können. Somit müssen andere Rentensparmodelle in Betracht gezogen werden, wie beispielsweise private Altersvorsorgemodelle. Im Fall der privaten Altersvorsorge bieten fondsgebundene Lebens-und Rentenversicherungen eine Alternative. Vor dem Hintergrund der Niedrigzinsstände und den daher renditeschwachen Kapitalmärkten gilt es alternative Anlageklassen in Erwägung zu ziehen. Die hierbei betrachtete Anlageklasse ist Private Equity. Private Equity Fonds zählen zu der Klasse der alternativen Investmentfonds und bieten Aussichten auf positive, reale Renditen. Im Zuge dieser Arbeit wird eine Beurteilung über die Dienlichkeit und Eignung der Anlageklasse im Rahmen der privaten Altersvorsorge getroffen. Dazu wird das private Altersvorsorgemodell der fondsgebundenen Lebensversicherung erläutert sowie die Anlageklasse Private Equity detailliert betrachtet. Anhand von 6 Kriterien wird zuletzt untersucht, ob eine Investition im Rahmen einer Lebensversicherung sinnvoll ist. Dabei ergibt sich der Fakt dass Private Equity als Anlageklasse für fondsgebundenen Lebensversicherungen gut geeignet ist, während das Produkt der fondsgebundenen Lebensversicherung jedoch signifikante Schwächen aufweist. Diese Schwachpunkte führen dazu, von einer Private Equity Investition im Rahmen eines Fondsdepots einer Lebensversicherung abzusehen. Stattdessen ist es sinnvoller als Privatanleger in Private Equity Dachfonds anzulegen und dies komplementär zu anderen geeigneten Vorsorgemodellen zu betreiben.
Die Verlagerung ihres Absatzschwerpunktes in die Volksrepublik China und die Internationalisierung der dortigen Finanzmärkte sind Anlass für die Volkswagen AG den lokalen Markt vermehrt auch für Finanzierungszwecke zu erschließen. Diese Arbeit ermittelt das zu einem gegebenen Zeitpunkt optimale Finanzierungsinstrument für eine Investitionsfinanzierung der Volkswagen AG in der Volksrepublik China und prüft so, inwiefern die theoretischen Vorteile internationaler Finanzierung am chinesischen Bondmarkt realisiert werden können. In einer fiktiven Fallstudie der Konzerngesellschaft Volkswagen Automatic Transmission Tianjin kam eine gewichtete Nutzwertanalyse zum Einsatz, um die relative Vorteilhaftigkeit einer Finanzierung lokaler Investitionen mit Offshore RMB Bonds (DimSum Bonds) gegenüber einer Finanzierung mit Onshore RMB Bonds (Pandabonds), bzw. einer klassischen Eurobondfinanzierung mit Währungsswap zu bewerten. Als Ergebnis lässt sich sagen, dass für die Volkswagen AG unter den am 1. September 2015 herrschenden Marktbedingungen die Emission eines Eurobonds gegenüber der Begebung eines DimSum Bonds bzw. eines Pandabonds relativ vorteilhaft für eine Finanzierung der Konzerngesellschaft ist. Der Vorteil gegenüber dem DimSum Bond rührt i.W. von der Markt- und Preislage auf dem Offshore RMB Markt zum Emissionszeitpunkt her; gegenüber dem Pandabond ist die Vorteilhaftigkeit i.W. in der Ineffizienz begründet, die durch den dokumentarischen Aufwand beim Pandabond auftritt.
Dennoch herrscht am chinesischen Bondmarkt Potential, um bei einer Emission durch Hedging, Arbitrage von Zinsdifferentialen und Nutzung von Marktasymmetrien von den Vorteilen einer internationalen Außenfinanzierung zu profitieren. Die Vorteile gelten für den Onshore RMB Markt und den Offshore RMB Markt dabei jedoch in unterschiedlich starkem Ausmaß.
The major objective of this thesis is to analyse the given investment incentives for renewable energies, especially for photovoltaics, in Germany and to make recommendations for potential investors who are willing to invest. For this reason the author decided to check the incentives for profitability.
In the first part, the origins of and present strategies for structural changes in the energy sector are explained. The fact is that global warming mainly is man-made. Green house gas emissions should be reduced by focusing on the expansion of renewable energies. The paper then identifies the provided investment incentives and further highlights the
advantageousness of each incentive. In a detailed central section the thesis examines six model calculations. The applied method to carry out a valuation of the investment is the net present value method. Payments-in and payments-out of the potential investment are compared and discounted to determine the net present value. The results of the calculations demonstrate that selling the generated electric power completely is uneconomically due to the declining feed-in compensation. The associated investment incentives were unable to improve the result. By contrast, private consumption of the generated electric energy is gaining in importance. Energy storage devices are installed and promoted correspondingly. Consequently, the provided investment incentives are profitable and favorable. On the basis of the results of these calculations, it can be concluded that the expansion of renewable energies is an ongoing process characterized by changes in the structure of provided investment incentives. These data support the view that in the future there is going to be a strong tendency to store the electric energy generated by renewable energies.
Die geringe bis nicht vorhandene Nutzung von mobilen Zahlungssystemen in Deutschland ist der Grund für diese Studie. Allerdings macht es Sinn, sich mit dieser neuen Technologie zu beschäftigen, da mobile Endgeräte einen sehr hohen Verbreitungsgrad haben und somit auch für eine Anwendung im Bereich der Zahlsysteme optimal sind und auch die technischen Voraussetzungen mit sich bringen. Heutige mobile Geräte sind Internetempfangsbereit um Zahlungen auszulösen oder zu autorisieren oder mit anderen Empfängern ausgestattet (NFC-Chips). Der Großteil der Forschung richtet sich allerdings auf den Kunden und seine Gründe, mobile Zahlungssysteme anzunehmen oder abzulehnen. Dieser Entwicklung soll mit dieser Thesis entgegengewirkt werden, da sie sich mit den Unternehmen beschäftigt und damit, welche Anwendungsmöglichen mobile Zahlungssysteme noch bieten sollen. Die Forschung in dieser Arbeit hat ergeben, das Unternehmen mobile Zahlungssysteme für die weitere Kundenbindung nutzen wollen und die verwendete Applikation zu Werbezwecken sowohl als auch Lagerbestandskontrollen einsetzen wollen.
Die zukünftige Forschung in diesem Bereich sollte sich weiter auf diese Punkte und ebenfalls auf weitere Nutzungsabsichten konzentrieren, damit Unternehmen einen weiteren Mehrwert in dieser neuen Technologie sehen.
A behavioral finance: An analysis of investment decision making regarding psychological influences
(2016)
Anywhere humans are interacting, emotions and psychology are important determinants to consider. This statement is true for financial markets as well and often there are occurrences which are not explainable by using traditional theories. Therefore, behavioral finance aims at finding explanations for such occurrences, referred to as anomalies, by combining economic and psychological research. The literature review presented in here shows recent developments in the field and gives an overview of research evidence by reviewing studies from six of the most investigated facets of behavioral finance. The review includes evidence from a variety of studies performed in different contexts to disclose the importance of understanding human behavior, especially in terms of financial markets and economy. The closure of this review consists of an alternative model and concludes that there might be a new science entering the collaboration between economists and psychologist which is computer science.
Crowdfunding is one of the greatest financial innovations in finance today, which acts as a financing alternative for start-ups. The advantages provided in this financial structure not only enable entrepreneurs to realise their dream of raising capital but it also enables them to learn more about their product, establish a pre-customer base, pre-sales as well as build their brand though leveraging the internet as a marketing platform for their projects. Start-ups that have succeeded in raising their target funds, acknowledge the benefits they received. Even those that did not achieve their goal still appreciate the experience because through the feedback they receive from the public, they are able to enhance their product and make better decisions for their next projects. Also backers benefit significantly depending on their position; for instance, upon success startups acquire funds, donors on reward- and support-based platforms receive small gifts such as Tshirts, acknowledgements, on pre-purchase platforms backers receive discounts on pre-purchases and in a special case of crowdinvesting, investors receive dividends or equity from the start-up. Also, crowdfunding platform-administrators benefit from it when start-ups accomplish their goal. Start-ups may approach investors, business angels and banks for capital; however, the probability of acquiring funds is subsided and they also do not provides them additional benefits like those crowdfunding delivers. The crowdfunding process is one of the easiest means of funding startups’projects in comparison to that involved whilst seeking funds from banks and venture capitalists as well as business angels.
The major aim of this paper is to analyse how crowdfunding has simplified the means of raising capital for start-ups and how this modern financial instrument is anticipated to develop in the next five years. Withal, the paper seeks to show how crowdfunding has enabled startups to curb their financial predicaments. The paper will firstly, provide the foundation of crowdfunding, including success factors of start-ups. Next the author will analyse how crowdfunding platform operate, then its significance to start-ups including the risks involved. The author will investigate crowdfunding in Europe, America and Australia. Results from the Interviews conducted with start-up founder Dominick Solenick and platform CEOs from Switzerland will be illustrated. Finally, a conclusion based on this research will be provided.
In the context of dynamic and unstable business environment companies tend to more flexible performance management system. Being a central element in a performance management framework, forecasting practice becomes a major concern for business organizations. The practitioners claim that there is a significant gap existing between the development and the application of forecasting activities. In this respect strong bridges are required to connect theory and practice. Through an expert interview method author investigates how forecasting activities contribute to business performance. The main purpose of this research paper is to investigate the problem statement by answering the questions concerning how planning activities have changed in the last few years and what is the current attitude and commitment to forecasting tool. Furthermore, this study explores how forecasting is integrated in the decision-making process and how it affects business decisions. Finally research investigates whether companies apply a rolling forecast as well as the reasons for and against using a rolling approach are also considered. The main findings of the research show that companies have altered their planning activities to improve forecast effectiveness, to reduce uncertainty and risks, to enable a more flexible resource allocation. Interviewed companies expressed growing interest and commitment to forecasting as an instrument of control. Moreover, results demonstrate that forecasting plays a crucial role for the business organization by facilitating business decisions and providing assumptions for business plans. Also different practices show, the more complex and larger organization is the more scrutinized and granular the forecast process should be. Regarding a rolling forecast, only two interviewed companies use this approach. All respondents found a rolling forecast beneficial for the business, however, in order to be successful companies are required to put more efforts and gain more experience with this method.
This paper analyzes automated advisory services, a new business model developed by Fintech start-ups in the USA. The markets for automated advisory services (AAS) in the USA, where it is most established, and in Germany, where the market is still in the infancy stage, are examined and compared. The aim of the paper is to identify the market conditions determining user acceptance of automated advisory services in the USA and comparing the German market conditions to the US market in order to predict consumer acceptance in Germany. The markets are examined using the PEST analysis and Porter´s five forces framework. Recent market data, mainly from online media like online newspapers and studies, is collected and applied to the models. The data reveals that the market conditions for AAS are similar in both markets but in Germany there are some negative factors restraining growth. The second part of the paper is a technology acceptance analysis of automated advisory services using the UTAUT2 model. The UTAUT2 model is first applied to and extended for the automated advisory services market. Afterwards, the market data is applied to the model, confirming that the market data and theoretical framework of the model are conform. Finally, an outlook into the future of AAS in Germany and the USA is given, showing that the German market has the potential to develop similar to the US market once the negative influences on technology acceptance are diminished Further research into the aspects individualization of automated advisory services, web 3.0 applications and security of the algorithms and user data should be conducted.