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Die Verlagerung ihres Absatzschwerpunktes in die Volksrepublik China und die Internationalisierung der dortigen Finanzmärkte sind Anlass für die Volkswagen AG den lokalen Markt vermehrt auch für Finanzierungszwecke zu erschließen. Diese Arbeit ermittelt das zu einem gegebenen Zeitpunkt optimale Finanzierungsinstrument für eine Investitionsfinanzierung der Volkswagen AG in der Volksrepublik China und prüft so, inwiefern die theoretischen Vorteile internationaler Finanzierung am chinesischen Bondmarkt realisiert werden können. In einer fiktiven Fallstudie der Konzerngesellschaft Volkswagen Automatic Transmission Tianjin kam eine gewichtete Nutzwertanalyse zum Einsatz, um die relative Vorteilhaftigkeit einer Finanzierung lokaler Investitionen mit Offshore RMB Bonds (DimSum Bonds) gegenüber einer Finanzierung mit Onshore RMB Bonds (Pandabonds), bzw. einer klassischen Eurobondfinanzierung mit Währungsswap zu bewerten. Als Ergebnis lässt sich sagen, dass für die Volkswagen AG unter den am 1. September 2015 herrschenden Marktbedingungen die Emission eines Eurobonds gegenüber der Begebung eines DimSum Bonds bzw. eines Pandabonds relativ vorteilhaft für eine Finanzierung der Konzerngesellschaft ist. Der Vorteil gegenüber dem DimSum Bond rührt i.W. von der Markt- und Preislage auf dem Offshore RMB Markt zum Emissionszeitpunkt her; gegenüber dem Pandabond ist die Vorteilhaftigkeit i.W. in der Ineffizienz begründet, die durch den dokumentarischen Aufwand beim Pandabond auftritt.
Dennoch herrscht am chinesischen Bondmarkt Potential, um bei einer Emission durch Hedging, Arbitrage von Zinsdifferentialen und Nutzung von Marktasymmetrien von den Vorteilen einer internationalen Außenfinanzierung zu profitieren. Die Vorteile gelten für den Onshore RMB Markt und den Offshore RMB Markt dabei jedoch in unterschiedlich starkem Ausmaß.
Nowadays, teams and projects are becoming more and more relevant in the business industry. The increasing internationalization and globalization of the economy leads to a more interconnected and globalize business and therefore also increasing competition. This requires new approaches for a more faster, flexible and innovative way to finding solutions. For this reason, there is an increase of international cooperation that can open up new opportunities, as well as generate challenges.
The purpose of this assignment is to identify the cultural differences between Germany and China and to determine the key aspect, which has to be considered in performing project management in a multicultural context. Furthermore, this assignment should demonstrate how cultures can affect the cooperation and if there is a potential way to standardize a multicultural cooperation to reduce the challenges that arise in multicultural teams.
The work is based on literature research using secondary data. In addition, an empirical study has been carried out to create a case study of an executed project with German and Chinese team members in China. The empirical study has been carried out as an expert interview with the German project manager who is currently working as an expatriate in China. This interview has been used to collect information about the plant relocation of a German-based company located in China.
The literature research has shown that political, technological, cultural, as well as communication aspects have to be considered in performing project management in a multicultural context. Also cultural difference affects leadership style. Therefore, the knowledge of different leadership styles is beneficial. Standardization for a multicultural cooperation is not possible due to the different situation in different context with different people. However, the knowledge about the effects of cultural values on the mindset and behavior can ease the teamwork. The case study confirms the findings as the project manager also had to deal with cultural, communication, and leadership issues, as well as dealing with cultural differences and the respond to it encourage the teamwork.