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This study is aimed at valuing two companies in the IT services industry with different valuation approaches. Therefore, the preconditions for an accurate and meaningful business value as well as the procedure, strengths and limitations of these approaches are examined. Additionally, the accuracy of the results is determined through comparison of valuation estimates with their corresponding stock prices occurring within the three months following the business valuations.
Furthermore, it is examined if one valuation approach is superior in terms of accuracy. Finally, to verify the quality and explanatory power of the valuation results, they are compared with the outcomes of the study on the information content of equity analyst reports by Paul Asquith, Michael B. Mikhail and Andrea S. Au. The results of the business valuations show that within the three-month period, no price target was exactly achieved by the corresponding stock prices.
Furthermore, no valuation approach could be determined that is significantly more accurate than the others. It can be concluded that despite some limitations in the explanatory power of the valuations, the average percentage approximations of Mastercard’s and Visa’s stock prices to target prices were only slightly below those of the comparative study. In view of the fact that the research capacities and experience behind these business valuations are significantly lower than those of the top analysts in the comparative study, the results are considered consistent with the outcomes of the study on the information content of equity analyst reports.
Einfluss des Klimawandels auf die deutsche Weinindustrie - Zukunftsanalyse für die deutschen Winzer
(2022)
Die vorliegende Bachelorarbeit gibt einen Überblick über die Auswirkungen des Klimawandels auf die deutsche Weinindustrie. Das Ziel war es, die zukünftigen Risiken wie auch Chancen für die deutschen Winzer zu ermitteln und anhand der Ergebnisse Handlungsempfehlungen für die zukünftige Weinindustrie zu entwickeln. Um die Forschungsfragen zu beantworten, wurde eine Szenario- Analyse durchgeführt, welche sich an den deutschen Winzern orientiert. Dabei wurden die Einflüsse betrachtet und anhand dieser wurden unterschiedliche Zukunftsprojektionen erstellt. Die Szenario-Analyse zeigte, dass die deutsche Weinindustrie bei den aktuellen Entwicklungen des Klimawandels deutlich als Gewinner hervorgeht. Dennoch müssen Winzer und andere Akteure der Wein- industrie heute bereits wichtige Entscheidungen treffen und sich den Bedingun- gen anpassen um in der Zukunft die entstehen Chancen nutzen zu können.
Hubert Burda Media ist ein international agierendes Medienunternehmen, das unter anderem in den Segmenten Woman, Luxury Lifestyle, Living und Food aktiv ist. Das Unternehmen befindet sich auf Expansionskurs und ist dabei bestrebt, neben dem Ausbau weiterer Geschäftsfelder (z.B. Digital), sein Wachstumspotenzial durch Internationalisierungsaktivitäten bestehender Zeitschriftentitel in anderen Märkten auszuschöpfen.
Die Koch- und Genusszeitschrift SAVEURS wird vom Burda Verlag Editions Hubert Burda Media in Paris publiziert und wurde bereits in Russland und Deutschland lanciert. Nach der Einführung der Zeitschrift auf anderen Märkten außerhalb des Heimatmarktes, soll das Potential für eine erfolgreiche Einführung auf dem brasilianischen Markt untersucht werden.
Funding is the key to success for a start-up. Since start-ups are often operating in innovative industries, they rarely receive loans from traditional debt lenders such as banks. However, start-ups do have the option of acquiring money for company growth through equity financing. One possibility for this is venture capital. In this scope, Germany is significantly behind the United States of America due to various aspects. This problem shows the relevance of the topic and justifies the critical examination of this subject. This work aims to analyze the German venture capital market, its development over the last 20 years, its advantages on the one hand and its disadvantages on the other hand as well as its future perspectives. Beyond that, the differences between the German and the American venture capital market and its success factors are presented. To answer all research questions, a broad literature review in combi-nation with several conducted expert interviews, which are evaluated on the principle of the qualitative content analysis according to Mayring, is applied. The results of the analysis indicate that there are mainly three fields that are crucial for a successful venture capital market: Political actions, attitudes of the society, and the economic situation. Within these fields, some aspects of Germany are considered worse than in the U.S. In the United States of America politics often intervenes to create better conditions for investments via venture capital. Besides, the risk affinity of society in the U.S. is a major advantage compared to the risk-averse society in Germany. This is complemented by a pronounced start-up mentality in the U.S. and the positive attitude of society towards the failure of a new start-up. In Germany, the opposite can be found in both aspects. Nevertheless, the German venture capital market has developed positively in recent years and has some advantages, such as a wide range of government grants for start-ups and the opportunity for investors to earn high returns on the initial investment. All experts that were interviewed are very confident that venture capital in Germany will continue to develop positively. They identified the reasons for this evolution in an increasing number of start-ups and better skills among the founders, which increases a start-ups' chances of success. For this reason, the experts forecast rising yield expectations, as well as an increasing number of venture capital providers, and venture capital takers. This research also indicates that the volumes of venture capital funds will rise, and the COVID-19-pandemic will accelerate the development of venture capital in Germany. The results of the research clearly show that despite some weaknesses, the German venture capital market has been on a good path for several years, and that there is a high probability that the growth will continue in the future.
Möglichkeiten und Grenzen von Online-Händlern im Multi-Channel-Handel – Ein analytischer Ansatz
(2017)
Die vorliegende Arbeit beschäftigt sich mit reinen Online-Händlern, die den stationären Handel als weiteren Vertriebskanal nutzen und somit im Multi-Channel-Handel tätig sind. Durch die Ausbreitung des Internets im Jahre 1990 hat sich der Handel grundlegend verändert. Eine neue Vertriebsmöglichkeit ist entstanden, die viele Vorteile mit sich bringt. Vor allem Start-Up Unternehmen haben begonnen im Online-Handel Produkte und Dienstleistungen anzubieten. Diese Chance auf mehr Umsatz haben auch stationäre Händler erkannt. Vermehrt haben sie ihre Betriebsform um Online-Shops erweitert und operieren somit im Multi-Channel-Handel. Bis heute ist Online-Shopping der schnellst wachsende Bereich der Internetnutzung, wohingegen die Umsatzzahlen im stationären Handel stagnieren. Kritiker des stationären Handels plädieren sogar zur gänzlichen Ablösung stationärer Ladenlokale durch den Online-Handel. Im Widerspruch zu dieser Kritik steht jedoch die Tatsache, dass unter anderem die erfolgreichsten Online-Pure-Player seit diesem Jahr stationäre Ladenlokale eröffnen. Demnach ist der stationäre Handel für den Konsumenten nicht gänzlich durch den Online-Handel zu ersetzen, anderenfalls weiteten Online-Pure-Player ihre Tätigkeiten nicht in den stationären Handel aus. Das Handeln erfolgreicher Unternehmen ist immer vom Kunden aus getrieben. Auch in der vorliegenden Arbeit liegt der Fokus auf dem Konsumenten. Es werden mit Hilfe der neusten Erkenntnisse des Konsumentenverhaltens, Potenziale für Online-Pure-Player im Multi-Channel-Handel erörtert. Zudem wird analysiert inwieweit soziale Determinanten, welche im Online-Handel nur passiv wahrgenommen werden können, für den Konsumenten beim Kauf von Relevanz sind. Abschließend werden die Chancen und Risiken von Online-Pure-Playern im Multi-Channel-Handel gegenübergestellt.
Ziel dieser Arbeit ist es zu erforschen inwiefern Führungskräfte den gesundheitlichen Zustand ihrer Mitarbeiter beeinflussen können. Macht falsche Führung krank? Wie kann man gesunde Führung umsetzen und warum ist das wichtig? Hierbei wird negativer Stress am Arbeitsplatz als Hauptfaktor für Burnout und psychische Erkrankungen näher analysiert. Traditionelles Führungsverhalten wird kritisch betrachtet und begründet folglich wichtige Ansätze gesundheitsförderlichen Führens. Die Bedeutung gesunder Führung und der Einfluss des direkten Vorgesetzten auf die eigene Zufriedenheit werden anhand aktueller Studien gezeigt. Gesundheitsmaßnahmen der leitenden Organisation und Personalentwicklung bilden zusätzlich wichtige Komponenten.
Jene Erwartungen, die heutzutage an die Führungspositionen gestellt sind, werden im weiteren Verlauf der Thesis hinterfragt. Welche Herausforderungen entstehen für Führungskräfte und Geschäftsleitung? Die Bedeutung von Führungskompetenzen und Führungskräfteentwicklung nimmt seit Jahren zu.
Als praktisches Beispiel dafür wurden zu den Forschungsfragen Interviews mit der jeweiligen Leitung des betrieblichen Gesundheitsmanagements zweier Unternehmen aus der Region Südschwarzwald geführt. Die qualitative Befragung ergab einen eindeutigen Bedarf an psychischem Gesundheitsmanagement. Die Rolle von Führungskräften wird in beiden Fällen als höchst bedeutend angesehen und in der Studienanalyse näher erläutert.
This bachelor thesis aims at pointing out the importance of sustainability in the apparel industry. Furthermore it contains tools which help companies to implement, improve and monitor social and ecological behaviour within the supply chain of the apparel industry.
The three tools examined are the following:
- conducting audits at the suppliers’ production facilities, - obtaining certifications and - recycling of used textiles.
They mainly refer to improving the suppliers’ ability to act in a sustainable way. The third tool, recycling, aims at building a cycle of resources. After a theoretical presentation, the companies Hess Natur Textilien GmbH and Hennes & Mauritz AG are analysed regarding to their sustainability strategies in their supply chains. Hessnatur is seen as pioneer in the market for natural textiles and H&M is offering low-price clothing.
The results show, that the apparel industry is highly affected by unsustainable behaviour. Manufacturing clothes is labour-intensive, it is consuming many resources and therefore has consequences for people and the environment.
Audits and certification proved to be important tools for implementing sustainability in supply chains. Both companies use them, but they have different approaches. The idea of sustainability is characteristic for the whole business policy of Hessnatur, while H&M added this concept to its existing policy some years ago. Due to those different starting points, Hessnatur was able to build closer relationships with their suppliers than H&M. To sum up, there is not one perfect strategy for sustainability, but every company has to engage in increasing sustainability within the supply chain according to individual circumstances and to the firm’s individual character.
Die bisherige Forschung zu nachhaltigen und sozial verantwortlichen Investitionen konnte finanzielle, nichtfinanzielle und soziale Einflussfaktoren für die Investitionsentscheidung nachweisen. Ziel dieser Arbeit war die Identifikation der wichtigsten Motiven und Barrieren, die junge Menschen in Deutschland beim Investieren wahrnehmen. Dafür wurde eine Umfrage mit 354 Teilnehmern, die zwischen 18 und 25 Jahre alt waren, durchgeführt. Es wurden Daten zu neun Motiven und elf Barrieren erhoben. Entgegen der Annahme, dass nichtfinanzielle Motive überwiegen, zeigen die Ergebnisse, dass junge Menschen vor allem an einen Trend von nachhaltigen und sozial verantwortlichen Geldanlagen glauben und davon profitieren möchten. Junge Menschen sind demnach vom Wachstum des Marktes überzeugt. Als wichtigste Barriere wurde Informationsdefizite der Anleger angenommen. Die Erkenntnisse aus der Studie zeigen jedoch, dass für junge Menschen die Intransparenz der Anlagen die relevanteste Barriere darstellt. Unternehmen, Anbieter und regulierende Marktteilnehmer sollten, um das Wachstum des Marktes zu fördern, Maßnahmen einleiten, die diese Barriere abbaut.
Die Distributed-Ledger-Technology, die Blockchain und Smart Contracts sind derzeit eines der am meisten diskutierten Themen in der Bankenbranche. Es wird viel erforscht im Hinblick auf Potentiale, Anwendungsgebiete und Risiken bezüglich der Nutzung dieser Technologien. Diese Arbeit soll eine Übersicht über den aktuellen Stand in der Branche geben und welche Chancen sich hier-durch ergeben könnten. Auch wird analysiert, welche Auswirkungen Smart Contracts auf die Branche haben könnten. Auch schon deren Entwicklung stellt die Branche vor neue Herausforderungen im Bezug auf Prozesse in der Bank, in der Kollaboration mit Partnern und mit Kunden.
Industry 4.0, a term coined at Hannover Messe in Germany in 2011, is believed to be the next disruptive force, driving human progress and innovation. The advent of technologies, such as the Internet of Things, Cloud Computing, Big Data, and new Mobile Technologies, fuel this disruption. To enable Industry 4.0, mankind is dependent on technological infrastructure, provided by companies, operating in the semiconductor industry. Over the last years, these companies have increased their profits and their stocks are currently trading near all-time highs. Yet, uncertainty created by the disruption of Industry 4.0, the growing influence of China on the semiconductor market, economic insecurities created by political uncertainties, like the 2020 US Presidential election, and the risk and implications of a second global wave of the COVID-19 pandemic, make the equity valuation of leading and established companies in the semiconductor industry exceptionally challenging. This paper examines, how different equity valuation methods compare under said circumstances and shows sophisticated valuation methods must be used to limit valuation error. Further, this paper gives an estimation of the possible ranges of value and suggests the industry may currently be overvalued.